汇率对股价的直接影响在于外资的买卖意愿。如果汇率上涨，本币贬值，外资持有本国股票，股价不变，外资就躺亏，所以，外资进入股市造成需求减少，股市价格随之下跌；相反，如果汇率下降，本币升值，外资持有本国股票，股价不变，外资就躺赚，所以，外资进入本国股市需求增加，股市价格随之上涨。

其次，汇率对进出口业务占比较大的行业，产生的影响也是非常大的。

二、行业分析主要通过：行业基本概况、行业供需分析、产业链分析、竞争格局分析、政策政治因素、行业周期属性，这六步来详细分析一个行业。

1、行业基本概况分析

行业基本概况一般分为：导入期，成长期，成熟期和衰退期。

1）导入期：也可以理解为是概念期，这时的行业状态更多还停留在产品概念上，创业的失败率非常高，重点就是看有没有企业能够脱颖而出，开创未来。

2）成长期：行业已经探索出可复制的商业模式，这时候看重的是行业的“天花板”，看有没有企业能形成龙头垄断地位。

3）成熟期：这时整个行业的产品和商业模式都已经非常成熟，行业地位和竞争格局已经完全形成，所以很多企业往往会通过收购重组来提高运营效率、扩大行业地位、降低经营成本。

但是，行业并不一定会立马进入衰退期，新的需求、新的模式以及行业整合，可能会再次打开行业天花板。

4）衰退期：行业进入衰退期的标准是替代品的出现。通常是新事物、新技术、新材料等代替原有行业，比如电商替代实体店，实体店进入衰退期。这时我们的重点就在于行业的“替代品”分析上。

2、行业供需分析

从经济学角度来考虑，任何用货币来衡量价值的东西，都取决于它的供需关系。

就比如：影响股价的直接因素就是“供需”，20年全国央行大放水，钱多了，也就是投资买股票的需求多了，但好股票就那么多，供给不变，就会导致供不应求，股价自然就会上涨。

行业的景气度，最重要的就是看供需关系；反映供需关系最直接、最核心的指标就是「产量」和「销量」。

比如，当我们经常会听到，某某行业、某某公司产能排满，订单都排到三年后了。

这种就是典型的供不应求的状态，一般也会伴随着涨价，那么公司的利润自然就会大幅提升，这种行业就值得去深入研究了；但因为供不应求导致行业利润增加，就会引来大量的竞争者，竞争者先是瓜分产能和销量，不够分时就会拉平利润。就比如小区东门开了一家水果店，生意火爆，紧接着南门就会开一家，蛋糕够分相安无事，当北门再开一家，西门再开一家，蛋糕不够分时，就开始打价格战了。

所以，我们不能只看行业当下的产能和销量，要持续关注行业的供需状况以及公司的产销状况。供需状态出现拐点时要及时做出应对，等公司出了业绩报表时才应对就晚了，也是我们持续分析行业研报以及公司研报的价值所在。

3、产业链分析

产业链，就是在一个行业中，由相关联的上下游企业所组成的结构。

比如：半导体行业，整个产业链包括了上游的设备和材料，中游的设计、制造、封测三个环节，下游的手机、汽车、物联网设备等应用半导体的行业。

整个产业链划分极其细分领域的龙头上市公司已经给你们罗列好了，可以看下图：

4、竞争格局分析

行业竞争格局分为：完全竞争、垄断竞争、垄断、寡头。

最近阿里的马云、美团的王兴都被约谈，对于国家、企业、个人可能有时会对「垄断」这个概念比较反感。但对于投资者而言，垄断是一种比较好的竞争格局。

有垄断地位，就有自主定价权，就能把握利润空间；有垄断地位，就可以不断并购，扩大市场占有率，形成“黑洞效应”。事实上，在任何市场上涨幅比较好的公司，大多都是行业的垄断者。

这点我在上期“如何系统地学习股票投资？”中有举例海天味业详细说明，这里就不多说了。

5、政策政治因素在投资过程中，政策会很大程度影响股价中线走势。比如：20年的消费内循环带动的消费股、免税政策带动的免税店概念、碳达峰+碳中和带动的新能源等等，这些板块和题材都是强势上涨两个月以上的。

但长期还是看个股的基本面，毕竟任何行业如果完全靠政策扶持，自身的市场需求和盈利能力不够，还是很难做大做强做长久的。

6、行业周期属性

周期性分为：顺周期和逆周期，上文也有提到过，顺周期行业就需要遵守经济周期来操作，逆周期行业在熊市中相对避险能力更强。

文章来源：《医药论坛杂志》 网址: http://www.yyltzz.cn/zonghexinwen/2022/1207/1696.html